Barcelona stoi przed finansową granicą. Dług może przekroczyć 2 miliardy euro

FC Barcelona po raz pierwszy w historii przekroczyła miliard euro przychodów w jednym sezonie. Nie oznacza to jednak, że klub wyszedł na finansową prostą. W bilansie za sezon 2025/26 pojawiła się strata netto w wysokości 17,8 miliona euro, a koszty związane z długiem nadal mocno obciążają budżet.

Największym źródłem niepewności pozostaje Espai Barça. Dokończenie prac przy stadionie wymaga pozyskania kolejnych 300 milionów euro. Po zwiększeniu finansowania całkowity koszt projektu ma wynieść około 1,8 miliarda euro, trzy razy więcej, niż zakładano w momencie jego pierwotnej akceptacji.

Milionowe wpływy nie wystarczają

Sam rekord przychodów nie przełożył się na zysk. FC Barcelona zakończyła ostatni sezon z wynikiem ujemnym po opodatkowaniu, a za obsługę zobowiązań zapłaciła ponad 90 milionów euro odsetek. W lipcu klub dodatkowo wyemitował obligacje senioralne o wartości 105 milionów euro. Termin ich zapadalności przypada na 2036 rok.

Problemem nie jest wyłącznie wysokość długu, lecz także płynność. Z danych przywoływanych przez The Athletic wynika, że w latach 2026–2027 Barcelona będzie musiała uregulować około 905 milionów euro zobowiązań krótkoterminowych. W tym samym czasie wartość jej aktywów krótkoterminowych to 529 milionów euro. Różnica daje 376 milionów euro ujemnego kapitału obrotowego.

Camp Nou ma stać się rozwiązaniem

Strategia klubu zakłada, że po zakończeniu przebudowy odnowiony stadion zacznie generować przychody wystarczające do obsługi finansowania Espai Barça. Do tego momentu Barcelona musi jednak znaleźć sposób na pokrycie bieżących płatności i refinansowanie części zobowiązań.

Właśnie dlatego zarząd zwołał na 19 września zgromadzenie członków klubu. Jednym z tematów ma być zwiększenie finansowania projektu oraz możliwość emisji obligacji zabezpieczonych przyszłymi prawami audiowizualnymi.

Według prognoz cytowanych przez The Athletic całkowite zadłużenie Barcelony może przekroczyć dwa miliardy euro już w sezonie 2026/27. To szacunek uwzględniający dalsze finansowanie prac przy stadionie, a nie tylko zobowiązania wykazywane w podstawowych zestawieniach klubu.

Barcelona ma więc dwa równoległe cele: utrzymać konkurencyjność sportową i doprowadzić do pełnego uruchomienia przychodów z nowego Camp Nou. Rekordowe wpływy zwiększają pole manewru, ale same w sobie nie rozwiązują problemu. O kondycji finansowej klubu zdecydują tempo prac, warunki refinansowania i to, czy stadion zacznie zarabiać zgodnie z założeniami.